솔직히 말하면, 저는 꽤 오랫동안 AI 투자의 순서를 거꾸로 이해하고 있었습니다. AI 서비스가 성장하면 반도체 기업이 따라온다고 믿었는데, 빅테크 실적 발표 자료를 직접 비교해 보고 나서야 그 앞에 데이터센터 투자가 먼저 있다는 걸 알게 됐습니다. 제가 놓치고 있던 그 한 단계가 생각보다 많은 것을 설명해 줬습니다. 빅테크 CapEx 자료를 직접 비교해 봤습니다처음에는 AI 경쟁이 치열해질수록 연구개발비가 가장 빠르게 늘어날 거라고 생각했습니다. 일반적으로 기술 경쟁은 R&D에서 판가름 난다고 알려져 있으니까요. 그런데 제가 직접 마이크로소프트, 메타, 아마존, 구글의 실적 발표 자료를 나란히 놓고 비교해 보니 예상과 달랐습니다.공통적으로 가장 가파르게 증가한 항목은 설비투자(CapEx)였습니다. 여기..