예전의 저는 분산투자를 꽤 잘하고 있다고 생각했습니다. 국내 주식도 사고 미국 주식도 사고, 종목도 여러 개 나눠 담았습니다. 제 기준에서는 충분히 안전장치를 만든 셈이었습니다. 그런데 시장이 한 번 크게 흔들리던 날 생각이 완전히 바뀌었습니다. 계좌를 열어봤는데 국내 주식도 빠지고 미국 주식도 빠지고 전부 같은 방향으로 무너지고 있었습니다. 그때 처음 들었던 생각이 이거였습니다. “이게 정말 분산이 맞나?” 솔직히 꽤 당황했습니다. 여러 개를 샀는데 결과는 한 종목 몰빵한 것처럼 느껴졌기 때문입니다. 그때부터 자산 배분을 다시 보기 시작했습니다. 직접 겪어보니 종목을 여러 개 들고 있는 것과 진짜 분산은 완전히 다른 이야기였습니다. 중요한 건 개수가 아니라 서로 다르게 움직이는 자산을 갖고 있느냐였습니다.
같은 방향으로 움직이는 자산은 생각보다 훨씬 위험했습니다
처음 투자할 때는 종목만 여러 개 사면 분산이라고 생각했습니다. 삼성전자도 사고 미국 기술주도 사고 ETF도 사면 꽤 안정적이라고 느꼈습니다. 저도 정말 그렇게 믿었습니다. 그런데 실제 폭락장을 겪어보니 현실은 달랐습니다. 시장이 크게 흔들리면 이름이 다른 자산들도 같이 빠지는 경우가 많았습니다. 그때 처음 제대로 체감한 게 상관관계였습니다. 어렵게 들리지만 간단합니다. 같이 움직이느냐, 다르게 움직이느냐의 문제입니다. 국내 주식과 미국 주식은 평소엔 달라 보이지만 글로벌 악재가 터지면 함께 빠지는 경우가 많았습니다. 결국 자산 종류는 다르지 않고 전부 주식이라는 한 바구니에 있었던 셈이었습니다. 이걸 직접 겪고 나서 생각이 완전히 바뀌었습니다. 진짜 분산은 종목 숫자가 아니라 자산 성격이 달라야 했습니다. 주식이 흔들릴 때 금이 버텨주거나, 채권이 반대로 움직여주거나, 현금이 기회를 만들어주는 구조가 필요했습니다. 예전엔 S&P500 하나 사는 것도 충분한 분산이라고 생각했습니다. 틀린 말은 아니지만 지금은 다르게 봅니다. 그건 종목 분산이지 자산 분산은 아니었습니다. 주식 시장 전체가 흔들리면 결국 같이 영향받기 때문입니다. 직접 겪어보니 분산처럼 보이는 집중투자가 생각보다 정말 많았습니다. 이걸 빨리 깨닫는 게 투자에서 꽤 중요하다고 느꼈습니다.
공격보다 먼저 방어 구조를 만드는 게 훨씬 중요했습니다
예전의 저는 수익을 먼저 봤습니다. 얼마나 빨리 불릴 수 있는지가 중요했습니다. 그래서 공격적인 투자 비중이 자연스럽게 커졌습니다. 오를 때는 괜찮았습니다. 문제는 하락장이었습니다. 계좌가 빠르게 줄어들기 시작하면 판단이 완전히 흔들렸습니다. 그때 느낀 게 있었습니다. 수익보다 먼저 중요한 건 버틸 수 있는 구조라는 점이었습니다. 그래서 자산 배분을 다시 보기 시작했습니다. 지금은 공격 자산과 방어 자산을 구분해서 보는 편입니다. 주식 같은 성장 자산만 들고 있으면 상승장에선 좋지만 하락장에 심리적으로 너무 힘들었습니다. 반대로 현금, 채권, 금 같은 자산이 일부라도 있으면 체감이 완전히 달랐습니다. 특히 현금 비중은 생각보다 중요했습니다. 예전엔 현금은 놀리는 돈이라고 생각했습니다. 그런데 폭락장이 오면 현금이 가장 강한 무기가 되기도 했습니다. 남들이 공포에 팔 때 기회를 잡을 수 있기 때문입니다. 직접 해보니 공격적인 투자보다 더 중요한 건 다음 기회를 살 수 있는 여유였습니다. 수익률만 보면 현금은 비효율적으로 보이지만 심리적으로는 엄청난 안정감을 줬습니다. 투자는 결국 오래 해야 하는 게임이었습니다. 한 번 크게 먹는 것보다 오래 살아남는 구조가 훨씬 중요했습니다.
실전에서는 완벽한 전략보다 내가 계속 유지할 수 있는 구조가 답이었습니다
자산 배분 이론은 생각보다 많습니다. 비율도 다 다르고 전략도 다양합니다. 그런데 직접 해보니 완벽한 공식 찾는 게 큰 의미는 없었습니다. 중요한 건 내가 실제로 유지할 수 있느냐였습니다. 예전엔 좋은 전략만 찾으면 끝이라고 생각했습니다. 그런데 현실은 다릅니다. 아무리 좋은 포트폴리오라도 하락장에서 내가 못 버티면 끝입니다. 결국 심리가 가장 중요했습니다. 그래서 지금은 복잡한 구조보다 단순하고 이해되는 구조를 선호합니다. 내가 왜 이 자산을 들고 있는지 설명할 수 있어야 했습니다. 그래야 시장이 흔들려도 덜 흔들렸습니다. 리밸런싱도 직접 해보니 꽤 중요했습니다. 감정으로 움직이면 비싸게 사고 싸게 팔게 됩니다. 기준을 정해두고 기계적으로 조정하는 게 오히려 훨씬 편했습니다. 예전엔 투자에서 실수를 줄이는 게 목표였습니다. 지금은 흔들려도 계속 갈 수 있는 구조를 만드는 게 목표입니다. 직접 겪어보니 자산 배분은 수익률을 높이는 기술이라기보다 투자에서 탈락하지 않게 만드는 시스템에 더 가까웠습니다. 시장을 완벽히 맞히는 건 어렵지만 내가 어떻게 버틸지는 설계할 수 있었습니다.
이 글은 개인적인 경험과 의견을 바탕으로 작성한 내용이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단은 본인의 책임입니다.